Paradoxe des banques publiques : quoique techniquement ruinées, elles ploient sous l’épargne (+21%, et 1277MM$ au 1er sem.) et les capitaux étrangers. Ceci résultant de l’absence de concurrence. Elles prêtent donc à tout va : 228MM$ au 1er semestre, autant que durant toute l’an 2002. Ceci peut les aider à résorber plus vite les mauvais prêts (jusqu’à 40% du capital).  Mais cette facilité n’incite pas à la rigueur : les banques commencent, selon Ma Kai, patron de la SDRC, à soutenir des projets à basse technologie dans les secteurs à la mode -auto, alu, fer (+130%), ciment, immobilier… Ceci va faire flamber guerre des prix, dette nationale et inflation (+0,6% au 1er semestre)… Or, structurellement, la courbe de l’investissement national est beaucoup plus aigue que celle de la consommation! Face à cette dérive, l’Etat tente deux correctifs :

[1] le renforcement de la banque alternative. Cinq banques privées sont en train de recevoir leur licence : avec 24 à 60M$ de capital, entre Xi’an (Great Wall), Shenyang (Ruifeng), Canton (Nanhua, Minhua) et Jiangsu (Jiangying). Deux banques «semi publiques» retournent en bourse. Huaxia (6000 jobs, 199 agences, 24,5MM$ de capital dont les 2/3 prêtés), émet 1MM de parts «A», pour  600M$. China Merchants va collecter 1,2MM$ en obligation convertible, pour chinois et étrangers.

[2] après avoir tronqué les prêts aux promoteurs (cf VdlC n°23), la BPdC fait de même pour les banques : elles devront (21/9) hausser à 7%  leurs réserves en RMB (+1%). 18 à 24MM$ seront gelés, donnant une douche froide à l’économie.

NB : Seules 5 banques chinoises petites ou moyennes sont en bourse, dont Huaxia et China Merchants. Pour ces dernières, émettre des titres en bourse permet de concilier l’obligation de réserve, et leur croissance par une politique agressive de prêts. Tandis qu’à l’Etat, l’opération montrera si le temps est mûr, pour lancer les quatre Soeurs (banques publiques) dans l’aventure boursière !