Deux semaines après son apparition, le fonds mutuel (l’équivalent des SICAV européennes) fait un tabac: 240MUSD glanés par Jintai à Shanghai, autant pour Kaiyuan sur la Bourse de Shenzhen. Les deux titres ayant été souscrits 40 fois. Un 3ème fonds vient de recevoir le feu vert de la CSRC: China Securities (Pékin).
Dès leur 1er jour en Bourse, les deux fonds ont chacun atteint le plafond maximum autorisé, soit 10% /jour, tandis que l’indice général des actions baissait fort (1,5% à Shenzhen, 2% à Shanghai).
Le sens du vent est clair: les porteurs (dont 70% gagnent moins de 1000Y/mois, et sont les plus exposés au risque d’effondrement) cherchent refuge dans ces fonds, charmés par leur sécurité relative. C’est cette même motivation qui rend populaires les bons du Trésor: 15MM USD avaient été émis en février, à écouler d’ici le 31 octobre. Tout est déjà parti, et une nouvelle tranche de 2,1MM a dû être lancée (soit 51% du plan de l’Etat pour cette année).
Ces bons sur 5 ans offrent, hors inflation, un rendement probable de 4%, bien loin des 50 voire 100% de la bourse chinoise. Mais il y a loin de la coupe aux lèvres – petit rendement valant mieux que naufrage.
Tout ceci illustrant l’extrême frilosité de la Bourse chinoise, face au « grand chambardement» initié par Zhu Rongji et à la fragilité de la conjoncture dans toute l’Asie.
Sommaire N° 14