Attirés au début des années ’90 par le mirage de 1,2 MM de soifs à étancher, les étrangers avaient formé en Chine jusqu’à 100 JV de bière. La plupart n’ont trouvé que désert, et se désengagent. En 2000, Fosters, Bass et Carlsberg ont cédé leurs usines ou JV, sans avoir amorti leurs investissements sur le créneau mince (10% du marché) du « haut de gamme », où ils se battaient entre eux. Selon un manager de San Miguel, "très peu de brasseurs, en Chine, sont profitables ! ".

Pourtant, depuis 10 ans, la Chine a la palme de la croissance, (+25%/an), et le second marché avec 22Mt en 2000 -elle devrait dépasser les US en 2003.Tsingtao est un des oligopoles vedettes, ayant su tirer parti des erreurs des autres. C’est aussi la 1^e brasserie du pays, en âge (fondée en 1903 par des colons allemands), et en capacité. En août 2000, il reprenait pour 18M$, 75% de Carlsberg/Shanghai (66M$ d’investissement) et pour 22M$ les parts d’ASIMCO payées 62M $ cinq ans avant, dans deux brasseries pékinoises, dont Five Star. Depuis 95, ses rachats successifs ont dopé sa production (de 350.000t à 1,5Mt),sa part du marché (de 3 à 7%), et ses profits (à 12MY, et 20M pour 2001).

Secret de son succès, dans cette jungle de 500 marques: Tsingtao, au lieu d’imposer sa marque dans les villes-phares, a cherché les alliances sur les marchés excentrés (Shenyang, Dalian), tout en cassant les prix: à Shanghai, sa Huadong Lager vaut 50% de la Suntory. Ce qui ne l’empêche pas de se vendre dans 30 pays.

Pour poursuivre sa politique de rachat, Tsingtao s’est représenté en bourse (13/02), pour 97M$, et l’enthousiasme des acheteurs institutionnels (l’offre a été couverte 13 fois) lui a permis d’espérer la capture, sous 2 ans, de 10% du marché national, et l’entrée, à cette échéance, dans la botte des 10 leaders mondiaux. Rivaux et analystes toutefois, gardent en mémoire le risque financier et boursier, suite à cette boulimie expansionniste.